2021-10-21 18:29:38
什么是并購基金?并購基金是專注于對目標(biāo)企業(yè)并行并購的己金，其投資方法是通過收購企業(yè)股權(quán)，獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金和其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風(fēng)險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購基金選擇的對象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對企業(yè)控制權(quán)無興趣，而并購基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對其進行重組改造。
并購基金的特征
1.在資金募集上，并購基金主要是通過非公開的形式面向少數(shù)機構(gòu)投資者或者個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人員私下與投資者進行協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募的形式進行，很少涉及到公開市場的操作，所以無需披露交易細節(jié)。
2.不會涉及到要約收購義務(wù)。一般采用權(quán)益型投資方式，很少涉及到債權(quán)投資，PE投資機構(gòu)也因此對被投資的企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。
3.并購基金比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ，這一點與風(fēng)險投資基金有明顯區(qū)別，且其投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。因此流動性較差，而且流動性差，沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達成交易。
4.多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。同時在投資退出渠道上就有多樣性，可以通過IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收購(M&A)、標(biāo)的公司管理層回購等多種方式推出并購基金投資。
設(shè)立并購基金從私募股權(quán)投資機構(gòu)角度來說，是為了解決目前融資難和基金退出渠道受限的困境。其中融資難主要原因是隨著金融業(yè)的發(fā)展，基金同質(zhì)化嚴重，基金彼此競爭日益白日化，與上市公司合作，為投資項目提供了隱性背書，增加投資者的信心，可以吸引更多投資者。
對于上市公司來說，上市公司一般作為有限合伙人加入并購基金，因為大部分資金是由具備出色的融資能力的私募股權(quán)投資機構(gòu)負責(zé)募齊，而上市公司只需要支付較少的資金，可以減輕自己的融資壓力。又因為私募股權(quán)投資機構(gòu)擁有優(yōu)秀專業(yè)的投資管理團隊，可以加速上市公司對標(biāo)的企業(yè)的整合管理，從而提高并購效率。
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